AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不(bù)仅不少(shǎo)上市公(gōng)司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市(shì)场关(guān)注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多(duō)基金(jīn)经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基(jī)金经(jīng)理均认可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于(yú)短期人(rén)工智俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引(yǐn)人(rén)关注的是(shì)，季报(bào)中部分(fēn)内(nèi)容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对各(gè)个行业(yè)的改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新(xīn)能(néng)源开(kāi)发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无(wú)数(shù)机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地(dì)影响我们(men)的生活(huó)方式(shì)和(hé)社会发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可(kě)持续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业(yè)的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能的(de)计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是提高(gāo)效率(lǜ)，而(ér)高(gāo)质量发(fā)展的核(hé)心(xīn)在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质(zhì)是(shì)利用技术(shù)的(de)手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国(guó)是一个和互联网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意(yì)识(shí)到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带(dài)来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工智能(néng)确(què)实开始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也(yě)有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能(néng)云接(jiē)入文心(xīn)一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升(shēng)客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视(shì)、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为一季度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下半年(nián)开(kāi)始增(zēng)持(chí)软件，当时基本处于(yú)估(gū)值(zhí)、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为，行(xíng)业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等(děng)长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是为数(shù)不多处(chù)于成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来(lái)以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的(de)复苏(sū)和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和(hé)可再(zài)生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来(lái)新(xīn)的产(chǎn)业机(jī)会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用等(děng)，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成(chéng)长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布局(jú)了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特(tè)别是重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)人工智能技术创(chuàng)新(xīn)带来的相关(guān)产业趋(qū)势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的(de)科(kē)技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人(rén)工(gōng)智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型(xíng)路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次的人工智能的(de)应用领域得到了极大(dà)的拓展，模(mó)型具备了(le)强大(dà)的通用性。这(zhè)属(shǔ)于(yú)科技史上的一次(cì)重大创新，未来多个(gè)行(xíng)业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投(tóu)资(zī)理(lǐ)念的(de)丘栋荣在(zài)一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了(le)新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而(ér)应该(gāi)加大(dà)对(duì)能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级(jí)别的技术(shù)要素(sù)革命(mìng)，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热的(de)行情面前(qián)保留(liú)一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此，他(tā)在去年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工智能相(xiāng)关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有(yǒu)不少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今(jīn)年初(chū)是想象不到(dào)的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升？都(dōu)是很容(róng)易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资(zī)目标。

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